十億以下的股票。你的交易對(duì)手很大可能就是負(fù)責(zé)打成交量的莊家，場(chǎng)子管理員，平時(shí)你如果無(wú)端殺入的話，怎么會(huì)讓你那么容易賺錢(qián)出來(lái)呢？

       剛好看到早前港股有一間叫中國(guó)家居（692.HK）的股票給沽空機(jī)構(gòu)烽火研究狙擊，而當(dāng)中有一點(diǎn)就是專(zhuān)針對(duì)負(fù)責(zé)打成交量的莊家，就有感而發(fā)寫(xiě)了這篇文章。

 

       港股一只叫中國(guó)家居的股票給沽空機(jī)構(gòu)烽火研究狙擊，大家可能聽(tīng)說(shuō)過(guò)烽火研究，一個(gè)月前它曾經(jīng)狙擊過(guò)南下資金愛(ài)股-科通芯城(400.HK)。

       但中國(guó)家居大家應(yīng)該相對(duì)陌生，公司停牌前市值大概42億，不在深港通名單。名稱(chēng)就如名字的姓，趙、錢(qián)、孫、李般普通，“中國(guó)”兩個(gè)字，隨后加一個(gè)空泛行業(yè)的名字。有經(jīng)驗(yàn)的投資者一看就明白是哪類(lèi)型股票。

       構(gòu)烽火研究以「一個(gè)徹底的騙局」為題，羅列中國(guó)家居七宗罪：

 

 

 

詳細(xì)的報(bào)告大家可以參考以下網(wǎng)址

https://www.blazing-research.com/report/China_Household_Initial_Coverage_20170622_CH.pdf

 

        虛假收購(gòu)、收入與事實(shí)不符，都是大部份公司被狙擊的普通菜式，在這里我就不再詳細(xì)展開(kāi)了。大家必看的是從第49頁(yè)開(kāi)始，指控公通過(guò)超過(guò)90個(gè)證券賬戶操縱股價(jià)。

 

 

       而更精彩的是報(bào)告詳細(xì)例明這90多個(gè)帳戶的名字、帳戶號(hào)碼、所在券商及密碼! 當(dāng)然以保密為由，對(duì)于密碼都加以隱藏。在竊聽(tīng)風(fēng)云的電影中，操控股價(jià)這么神秘的行為聽(tīng)得多了，但現(xiàn)實(shí)中看到這么詳細(xì)的揭秘還是第一次。作為柯南迷，這次要好好的跟大家分析一下

 

       調(diào)查后，烽火研究得出的結(jié)論：A組賬號(hào)的功能是隱藏大股東實(shí)際持股量，而B(niǎo)組功能為偽造虛假交易的賬號(hào)。





從圖中，我們可以看出A組和B組的券商類(lèi)股票存在的一些差異。

 

（1）A組：以中小型券商為主

 

例如：元大，永豐金，英皇證券（717.HK）等等。

 

（2）B組：存在大銀行的券商

 

例如：匯豐控股（005.HK），中國(guó)銀行（3988.HK）。

 

我的分析:

 

A組，是不交易的賬號(hào)。這些股票放著不交易，是有機(jī)會(huì)成本的。選擇放在這些中小型券商的好處是能夠?qū)崿F(xiàn)較高質(zhì)押率的融資。

 

B組，是交易賬號(hào)。交易頻繁一般容易引起監(jiān)管機(jī)構(gòu)懷疑，因此，選擇放在客戶數(shù)量多、交易量大的大銀行券商下以逃避監(jiān)管。

 

( 誰(shuí)會(huì)懷疑一個(gè)HSBC的牌，但金利豐就呵呵了......)

 

至于為什么A組的賬戶遠(yuǎn)比B組多，有幾個(gè)合理的解釋。

 

（1）中國(guó)家居屬不知名股票，一般質(zhì)押率不會(huì)太高。

 

如果一個(gè)賬戶持有近10億總值的中國(guó)家居，即使券商愿意質(zhì)押10%和經(jīng)紀(jì)愿意承擔(dān)這風(fēng)險(xiǎn)，但在券商整體的風(fēng)控下，絕對(duì)數(shù)額上根本不可能融資一億元出來(lái)。

 

相反，把10億總值的股票平均分散在10個(gè)不同名字的賬號(hào)下，每個(gè)賬號(hào)要融資1000-2000萬(wàn)就相對(duì)容易了。

 

（2）B組為交易賬號(hào)，賬號(hào)多不好操作。

 

如果是在拉升股價(jià)的過(guò)程中，手腳慢隨時(shí)導(dǎo)致籌碼大量流失。但為了方便，也會(huì)讓場(chǎng)子管理員暴露在另一風(fēng)險(xiǎn)下。就是一旦被調(diào)查，操控股票的畫(huà)面無(wú)所遁形。

 

除了帳戶的名字、帳戶號(hào)碼、所在券商及密碼之外，烽火研究還知道每個(gè)帳戶的持股量及交易紀(jì)錄。

 

 

報(bào)告中提到一點(diǎn):

 

“我們看到于 2014 年 11 月 28 日，李先生所控制的證券賬戶已經(jīng)產(chǎn)生了超過(guò) 95%的當(dāng)天市場(chǎng)交易金額。

 

平均而言，李先生所控制的的證券賬戶產(chǎn)生了約 50%的市場(chǎng)交易額。我們是從該等證券賬 戶的歷史交易記錄，直接計(jì)算出上述數(shù)字，而該些歷史交易記錄我們將會(huì)分開(kāi)發(fā)送給證監(jiān)會(huì)。”

 

95%的當(dāng)天市場(chǎng)交易金額，都是由李先生所控制的證券賬戶生產(chǎn)，就是說(shuō)基本上，那天外界的投資者幾乎是零成交量。

 

如果你剛好是2014 年 11 月 28 日買(mǎi)入過(guò)中國(guó)家居，基本上賣(mài)給你的人就是場(chǎng)子管理員，之后你看到其他在排隊(duì)買(mǎi)賣(mài)的也是場(chǎng)子管理員。

 

你買(mǎi)的數(shù)量少，場(chǎng)子管理員可能不會(huì)管你，但如果你買(mǎi)入的量就是那天的5%，你想想場(chǎng)子管理員怎可能讓你賺錢(qián)出來(lái)?

 

我想，這就是雅媛姐說(shuō)的你是交易對(duì)手是誰(shuí)，就決定了你贏錢(qián)的機(jī)會(huì)率有很大。

 

其實(shí)這道理跟買(mǎi)認(rèn)股權(quán)證一樣，發(fā)行商一般會(huì)在買(mǎi)賣(mài)兩邊都排了買(mǎi)家及賣(mài)家，假設(shè)是0.99元及1元。你以1元掃了發(fā)行商的貨，在正股沒(méi)動(dòng)的情況下，發(fā)行商往往把買(mǎi)入價(jià)馬上調(diào)低至0.98或以下。

 

這是場(chǎng)子管理員一個(gè)心態(tài)的問(wèn)題，就是你進(jìn)了我的場(chǎng)，不可能讓你平手或輸一點(diǎn)就放你走。

 

三、場(chǎng)子管理員的那些事

 

中國(guó)家居并不在沽空名單中，即使股價(jià)大跌或除牌，烽火研究都不可能在市場(chǎng)上賺錢(qián)。它追擊中國(guó)家居只有三個(gè)可能性，一是受人所托，二是揚(yáng)名立萬(wàn)，三就是前兩者都想要。

 

券商有保密客戶私隱的規(guī)定，不可能向非官方調(diào)查機(jī)構(gòu)提供客人的持倉(cāng)或買(mǎi)賣(mài)紀(jì)錄。

 

而烽火研究擁有的是遠(yuǎn)超個(gè)人私隱范圍的有系統(tǒng)性數(shù)據(jù)，這么詳細(xì)的數(shù)據(jù)不可能是自己調(diào)查回來(lái)。

 

因此很大機(jī)會(huì)是受托人所提供的，而受托人也很可能是內(nèi)鬼。

 

內(nèi)鬼中誰(shuí)最有可能擁有這些數(shù)據(jù)?

 

（1）有份參與股價(jià)操控的高管

 

（2）場(chǎng)子管理員

 

第一種屬私人恩怨，我就不說(shuō)了。

 

主要想說(shuō)的是第二種，有一個(gè)概念先要弄清楚，場(chǎng)子管理員不等于是賬戶持有人。管好場(chǎng)子都需要有技巧，所以往往都是在外面請(qǐng)幫手，而幫手的收費(fèi)方式可能是跟隨成交量收取某個(gè)百分點(diǎn)或者是管場(chǎng)子時(shí)的一些炒作盈利。

 

因此，場(chǎng)子管理員在決定接不接手生意前都會(huì)要求老板交出一份詳細(xì)的股權(quán)名單，而這次流出的明顯就是那份名單。

 

有人的地方就有江湖，上市公司被場(chǎng)子管理員出賣(mài)，偶有發(fā)生，只是形式不同而已。

 

2014年國(guó)內(nèi)票房大熱，當(dāng)時(shí)稱(chēng)為鐵聯(lián)傳媒，現(xiàn)稱(chēng)中國(guó)國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)(745.HK) 宣布踏上電影文化風(fēng)口，就跟中藝公司（中國(guó)文化藝術(shù)有限公司）合作進(jìn)口國(guó)際電影業(yè)務(wù)一事商討。

 

而一旦牌照落實(shí)，中藝公司將與中影、華夏形成三足鼎立的進(jìn)口片發(fā)行格局。

 

公司利好消息不斷，但股價(jià)卻是另一回事，從2014年二月初開(kāi)始下跌，不足半年跌去了90%。而按照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的說(shuō)法，劇本是未完結(jié)的，但負(fù)責(zé)唱戲的場(chǎng)子管理員突然內(nèi)哄，其中一群擅自離場(chǎng)，提前離場(chǎng)止盈，導(dǎo)致踩踏事件。

 

雖然，傳言未必盡實(shí)，但股價(jià)的暴跌都能讓人感受到江湖險(xiǎn)惡。