在經(jīng)過兩天的激烈討論后，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)21日宣布，將采取“賣短買長”的“扭轉(zhuǎn)操作”（OT）延長所持國債期限，目的是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)通過此舉也避免了再次推出頗有爭(zhēng)議的量化寬松（QE）政策。但對(duì)于這一刺激經(jīng)濟(jì)的措施，全球資本市場(chǎng)并不買賬，紛紛大幅下挫。

　　事件 美推“扭轉(zhuǎn)操作”

與以往的兩輪QE政策不同，此次美聯(lián)儲(chǔ)采取的“扭轉(zhuǎn)操作”在不直接向市場(chǎng)提供新資金的情況下，通過調(diào)整國債組合來達(dá)到降低利率、刺激經(jīng)濟(jì)的目的，這也被稱為“質(zhì)化寬松”。

不過，多數(shù)投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的新政策無法真正解決美國經(jīng)濟(jì)目前所面臨的諸多問題。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)當(dāng)天發(fā)布的聲明，將以賣“短”買“長”的方式來調(diào)整所持美國國債結(jié)構(gòu)，計(jì)劃在明年6月前，賣出目前所持有的剩余期限在三年以下的4000億美元中短期國債，同時(shí)購買相同數(shù)量的期限為6年至30年的中長期國債，從而延長所持國債的平均期限，最終達(dá)到壓低長期利率的目的。從歷史上看，“扭轉(zhuǎn)操作”并非當(dāng)前首次出現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)在上世紀(jì)60年代曾采取過類似的措施。

與以往的兩輪量化寬松政策不同，美聯(lián)儲(chǔ)的新措施沒有向市場(chǎng)提供新的資金，不會(huì)令其已經(jīng)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)膨脹，因此也被一些業(yè)內(nèi)人士稱為“質(zhì)化寬松”。

對(duì)此，高盛當(dāng)天發(fā)布報(bào)告說，美聯(lián)儲(chǔ)的“扭轉(zhuǎn)操作”比預(yù)計(jì)得更為激進(jìn)。4000億美元的長期國債購買規(guī)模也大于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。分析人士認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲(chǔ)已對(duì)目前美國經(jīng)濟(jì)的加速放緩勢(shì)頭產(chǎn)生了更多警覺，即便面臨來自各方的壓力，也要設(shè)法采取措施刺激經(jīng)濟(jì)。